波來鐵（pearlite，珠光體）

波來鐵是一種顯微組織，而不是單一相：它是軟的肥粒鐵與硬的雪明碳鐵交錯堆疊而成、細密的層狀三明治。在顯微鏡下，這些層像貝殼內側那樣繞射光線，名稱正由此而來。它是中碳鋼在一般冷卻下所變成的東西，把柔軟與堅硬揉合成一種既強又韌的材料。

更精確地說，波來鐵由共析反應形成：0.76 wt% C 的沃斯田鐵，冷卻通過 727 度 C，轉變成肥粒鐵（0.022% C）與雪明碳鐵（6.7% C）交錯的層狀。整體含碳量以槓桿法則平衡，得到約 88 wt% 肥粒鐵與 12 wt% 雪明碳鐵。層間距取決於冷卻速率：緩冷得到粗波來鐵（較軟），快冷得到細波來鐵（較硬、較強），道理很簡單，時間越短，擴散距離越短。

完全共析（0.76% C）的鋼是 100% 波來鐵。含碳低於此，亞共析鋼給出初析肥粒鐵加波來鐵；高於此，過共析鋼給出初析雪明碳鐵加波來鐵，各自的量都依槓桿法則。波來鐵是平衡產物；若冷得太快，共析反應被跳過，改成變韌鐵或麻田散鐵，這正是硬化熱處理的整個根據。