乘数效应

往池塘里扔一块石头，涟漪会扩散到远超溅起水花的地方。经济中的支出也是如此。当某人多花一块钱，这块钱就成了另一个人的收入——后者又花掉其中一部分，成为第三个人的收入，如此往复。最初的那一块支出在经济中不断回响，于是对总收入的最终提振，最后会大于原本的支出。这种放大，就是乘数效应。

用文字说说它的算术。假设人们对每多得到的一块钱收入会花掉80分（这个比例叫边际消费倾向）。新增的100元支出变成100元收入；收到的人花掉80元，成为别人的收入；他们再花64元；然后51元，如此沿着一条逐渐缩小的链条下去。把整条无穷级数加起来，总共是500元——是最初的五倍。这里的乘数是5，算法是 1 除以（1 减 0.8）。每一块钱里人们再花掉（而不是存起来）的越多，乘数越大；漏到储蓄、税收或进口里的越多，乘数越小。

乘数正是经济学家主张“低迷期里一块钱精准的政府支出能使总产出增加超过一块钱”的原因——同样也是“私人支出崩溃会滚雪球般演变成大得多的下行”的原因。它是凯恩斯交叉与节俭悖论背后的引擎。不过诚实的提醒也很重：现实中的乘数争议极大，且高度依赖具体情况——当存在闲置产能、且利率无法上升来抵消支出时，乘数较大；而当经济已接近满产、或额外支出挤出了私人活动时，乘数则小得多。