釋出時程

釋出時程是一個協定隨時間「創造並發放全新代幣」的預先規劃速率。如果說解鎖管的是「已配置」的代幣如何鬆綁，那麼釋出管的就是「全新」供給如何問世——那些作為保障或使用網路的獎勵，付給礦工、驗證者、流動性提供者或質押者的新幣。這份時程，本質上就是協定預先寫好的、且往往寫進程式碼裡的貨幣政策。

時程有幾種截然不同的形狀。比特幣的時程以「遞減通膨且固定」著稱：區塊補貼從 50 BTC 起，每 210,000 個區塊（約每四年）減半，於是發行量依序遞降為 50、25、12.5、6.25，並漸近地逼近 2,100 萬枚的硬上限。以太坊在 The Merge 之後則根本沒有固定時程；對驗證者的發行量大致按總質押量的平方根擴張，而 EIP-1559 的手續費銷毀則與之相抗，於是淨供給變化隨使用量浮動，甚至可能轉為負值。其他設計則採用平滑的衰減曲線、固定的線性釋出，或可由治理調整的速率。

釋出時程是一個協定所做的影響最深遠的設計抉擇之一，因為它設定了「安全」與「稀釋」之間的取捨。釋出是網路為自身安全買單、並引導參與的方式（流動性挖礦不過是把釋出前置，用以吸引資本），但每一枚新鑄的代幣都會稀釋既有持有人，除非有真實需求把它吸收掉。一份慷慨的早期時程，可能租來一批在獎勵一縮減便立刻蒸發的活動。要誠實地審視任何時程，該問的是：每年新增多少供給、由誰領取、速率是會遞減還是永遠運行下去，以及協定用那份發行究竟買到了什麼。