股息收益率

想象把你用 200,000 买下的一套公寓出租；如果它一年带来 8,000 的租金，那就是你所付价款 4% 的现金回报，无论公寓的价格涨跌。股息收益率衡量的是一股股票同样的现金回报：在你为一股所付的价钱中，每年有多大比例以现金股息的形式回到你手里。

股息收益率等于每股年度股息除以每股市价，以百分比表示。如果一只股票一年派 2 的股息、交易价为 50，它的股息收益率就是 2 / 50 = 4%。注意价格在分母里，所以收益率与股价反向变动：如果股价跌到 40 而股息维持在 2，收益率就升到 5%。该收益率只捕捉持有股份所得的现金收入——它不理会股价本身变动所带来的任何盈亏。

股息收益率对以收入为重的投资者最为重要——退休者、养老基金，以及任何想要稳定现金流而非押注价格增长的人。它还让派息股票得以与债券和储蓄利率相比较。其局限很重要：极高的收益率往往是警告而非馈赠——它通常意味着价格因坏消息暴跌，而股息可能很快被削减。而许多健康的公司、尤其是高速增长的公司，根本不派股息，转而进行再投资，给出零收益率，同时仍通过上涨的股价回报所有者。