營業利潤（operating income）

想像你想知道一家餐廳作為一家餐廳有多出色——做菜、招待客人——而不被它借了一大筆貸款、或拿到一筆一次性保險賠款這些事干擾。你只會看廚房和餐廳賺到的錢，再只減去真正經營這家餐廳的成本。營業利潤正是這種聚焦的視角：核心業務靠做它的核心本職賺到了多少。

準確地說，營業利潤等於毛利減去營業費用——或者等價地說，收入減銷貨成本再減營業費用。它捕捉的是一家公司主營業務的利潤，在債務利息和所得稅被考慮進來之前。舉例來說，一家銷售額 500,000、銷貨成本 300,000、營業費用 150,000 的公司，營業利潤就是 50,000。在實務中，這個數字如此核心，以至於它常常等同於 EBIT，即息稅前利潤。

營業利潤之所以重要，是因為它剝離了融資和稅務的影響，顯示出商業模式本身是否行得通。兩家公司可能賺到相同的最終淨利潤，但其中一家可能營業利潤很強、卻被沉重的貸款利息拖累，另一家則是經營疲弱、靠一筆一次性收益被救回來——這是非常不同的處境。所以分析師密切關注營業利潤，把它當作對日常業績最乾淨的讀數，與公司如何融資分開來看。