AMM 交易手續費

每當有人透過自動做市商兌換，輸入中的一小部分就會被當作交易手續費收取，並交給流動性提供者。這份手續費是流動性提供者願意出現的全部理由：它是那份收入，但願能不只是補償無常損失與鎖定資本的機會成本。交易者感受到的是稍差的匯率；在恆定乘積池中，手續費會在套用不變量之前先從輸入扣除，所以在 0.3% 級距下，你送出金額中只有 99.7% 真正推動曲線。

Uniswap v2 對所有交易對採用單一固定的 0.30% 手續費，收取的手續費直接加回儲備，自動複利進部位並緩緩抬高不變量 k。Uniswap v3 把它拆成多個費率級距——常見為 0.01%、0.05%、0.30% 與 1.00%——讓提供者能對穩定、低風險的交易對收取較少（那裡競爭激烈、無常損失也小），對波動、冷門的交易對收取較多（那裡風險與價差都較大）。在 v3 中，手續費分別累積到各個集中部位、而非複利進儲備，且須明確領取。

正確的費率是一個均衡：太高，交易者就把成交量導向更便宜的場所；太低，流動性提供者無法覆蓋風險而撤資，使盤口變薄。許多協議還設有協議手續費開關，這是一個由治理控制的切換，會把流動性提供者手續費的一部分分流給協議金庫或代幣持有者。是否以及何時啟動這個開關，是 DeFi 中最具爭議的治理議題之一，因為它直接在「留住流動性提供者」與「協議營收」之間做取捨。