代幣加權投票

代幣加權投票是幾乎每個 DAO 的預設規則：一枚代幣，一張票。你對一項決定的影響力，與你持有或掌控的治理代幣數量成正比。它實作簡單、難以偽造（你無法低成本地憑空製造代幣），並把決策權綁定到經濟利害關係上——損失最大的人擁有最大的發言權。多數主要的 DeFi 協定，包括 Uniswap、Compound 與 Aave，都以這種方式治理。

在機制上，一次投票會讀取每個地址在某個固定快照區塊上的代幣餘額，並把該餘額計為投票權重。代幣通常是「啟用投票」的版本（例如 OpenZeppelin 的 ERC20Votes），它會記錄歷史檢查點，好讓系統能在不信任當前餘額的前提下詢問「這個地址在區塊 N 時持有多少代幣？」。讀取過去的快照，正是讓這套機制能抵抗閃電貸與最後一刻囤積的原因：在快照區塊之後借入一百萬枚代幣，對你毫無幫助。

核心批評是金權政治。一枚代幣一張票，按其構造而言就是「一美元一張票」：它放大了巨鯨、早期投資者與託管他人代幣的交易所的力量，且毫無辦法表達任何人在乎的「程度」——握有 51% 的持有人能無視強度或專業，輾壓所有其他人。它也讓買票與賄賂市場變得直截了當，因為投票權是一種可流通、可轉讓的資產。二次方投票、信念投票與委託等替代方案的存在，正是為了緩和這些失效模式，但每一種都拿代幣加權那種殘酷的簡潔，去換取新的攻擊面（尤其是對抗女巫攻擊的需求）。