为什么光看数字还不够
在前两篇指南里，你看着四张报表咬合成一个完整的故事——利润流入权益，现金又回扣到资产负债表。但报表上的一行数字被极度压缩了。当一张资产负债表印着存货 80,000 美元时，这一个数字只是一长串选择的终点：用的是哪种计价方法、计提了多少减值、有多少已经过时、堆在无人提及的仓库里。这个数字是真实的，却不是全部真相。[[notes-to-financial-statements|财务报表附注]]——有时也叫脚注——正是承载这全部真相的地方。
有一个让初学者意外的关键之处：附注不是附录，也不是可有可无的附加物。它们是财务报表的*组成部分*。审计师会审查它们，准则要求它们，法律也把一个数字和它的附注视为不可分割的同一项披露。当你读到“本报表应与所附附注一并阅读”时，这句话不是客套的套话——它是一条字面意义上的指示。没有附注的资产负债表，只是半句话。
会计政策附注：公司选用的那本规则手册
翻开几乎任何一份年报，第一条附注都是*重要会计政策摘要*。可以把它想成公司在比赛开始前递给你的规则手册。像 GAAP 和 IFRS 这样的准则，留下了许多诚实的可选项，而这条附注说明公司选了哪些：它如何给存货计价、设备按多少年折旧、何时把一笔销售算作已实现。两家公司可以同样真实，却报出不同的利润，仅仅因为它们在这里拨动了不同的旋钮。
一个具体例子能让利害一目了然。假设物价上涨，某公司持有 1,000 件相同的存货。在先进先出法下，它把最旧、最便宜的存货算作先卖出，把较新、较贵的留在资产负债表上——报告利润更高、存货更高。在后进先出法下则相反——利润更低、存货更低，但税也更低。同一个仓库、同样的货，却得出两张大不相同的利润表。除非你读会计政策附注，否则无从知道公司拨动了哪个旋钮。报表正表上的数字，对它是怎么算出来的，是沉默的。
Rising prices, 1,000 units. Oldest cost $6, newest cost $10.
FIFO LIFO
Cost of sales cheaper (low) dearer (high)
Reported profit HIGHER lower
Ending inventory newer (high) older (low)
Same goods. The policies note tells you which column you're reading.尚无金额的风险：或有事项与承诺
关于一家公司，有些极其重要的事项，根本无法成为资产负债表上的一行，因为还没有人知道金额。[[contingent-liabilities|或有负债]]是一项取决于未来事件的潜在义务——一桩可能败诉的诉讼、一项可能被要求履行的担保、一场可能结果不利的税务争议。会计规则对不确定性是诚实的：如果损失*很可能*发生且能够估计，就作为真正的负债入账；如果只是*有可能*，就在附注中披露、但暂不计入数字；如果*极小可能*，则可以忽略。
这恰恰是一张表面光鲜的资产负债表里可能藏着定时炸弹的地方。一家报告着健康利润、债务不多的公司，也许正面对一桩 5,000 万美元的诉讼——一旦败诉，将抹去多年的盈利——而你在数字里找不到一丝痕迹，只在附注里有一段文字。承诺则是它的镜像：对未来支出的具有约束力的承诺，比如一份已签的十年期租约、一份采购原材料的合同，它们尚未进入账簿，却实实在在地塑造着公司未来的现金。跳过附注的读者，这两样都看不见。
谁、在哪、之后发生了什么：分部、关联方、期后事项
单一的利润数字会通过把弱点平均掉来美化一家公司，因此较大的公司必须在附注中披露分部信息：按业务条线或按地区拆分的收入和利润。一家综合企业也许报出一个亮眼的总数，而一条附注却揭示：一个蒸蒸日上的部门，正悄悄补贴着三个在流血的部门。同样的总数，却是两个完全不同的未来——而只有分部附注能把它们区分开来。
关联方交易是与同公司关系密切之人的往来——它的所有者、董事、高管，或姊妹公司。它们值得专设一条附注，因为这些交易可能并非公平独立：一家把货物“卖给”由其首席执行官持有的实体、或向创始人家族租用总部的公司，也许是在把利润搬来搬去，而不是真正赚到。这种交易可以完全合法，却依然具有误导性——这正是要求披露的原因。当一家公司相当一部分收入来自关联方时，怀疑的读者会把这部分收入视为比表面更不可靠。
最后，期后事项是在会计期间结束之后、但在报告公布之前发生的事——一月里一场烧毁仓库的火灾、二月签下的一桩大型收购、一个主要客户破产。资产负债表定格在 12 月 31 日，但其中某些事项重要到隐瞒就会误导，因此要在附注中披露（少数情况下，若它们揭示了年末就已存在的状况，甚至会改动数字）。这是公司在说：“这是那张快照——而以下是你必须知道、快照已经太旧而无法呈现的事。”
为什么老练的读者先读附注
把这一切合在一起，一种模式便浮现出来：报表的正表向你展示一家公司最整洁的一面，而附注则向你指出尸骨埋在何处。醒目的数字被设计得便于比较、干净利落；真正的风险和真正的判断抉择，则被推进了文字之中。这正是为什么一位有经验的分析师、审计师或贷款人，往往*先*读附注、再看四张表——附注会告诉他们即将看到的是什么样的数字，以及什么地方需要存疑。
- 先读会计政策附注，弄清公司选用了哪些方法，从而在信任数字之前，先知道它们是怎么搭出来的。
- 浏览或有事项与承诺附注，找出资产负债表尚无法呈现的诉讼、担保和未来义务。
- 查看分部和关联方附注，看看是否有一个好部门掩盖着差部门，或收入是否依赖于内部人。
- 最后读期后事项附注，捕捉快照定格之后发生的任何重要事项。
临别前两点诚实的提醒。第一，附注受[[materiality|重要性]]约束——公司披露的是重要事项，而非字面上的一切，因此足够微小的事项，合理地可能永远不会出现。第二，连附注也部分是公司自己的措辞；审计报告担保报表*及其*附注是公允呈报的，但它并不保证每一处乐观的措辞都做到了均衡。要细读附注，但要以审慎的怀疑者、而非信徒的姿态去读。数字告诉你“是什么”；附注告诉你，这个“是什么”你究竟该不该信。