包裝代幣

包裝代幣是一張代幣化的借據：在某條鏈上的一枚代幣，代表對「存放於他處的某項基礎資產」的一份請求權。其用意是讓原本生活在某環境中的資產，得以在另一環境中被使用。包裝比特幣（WBTC）讓比特幣得以用於以太坊的 DeFi：真正的 BTC 被鎖在託管方手中，並在以太坊上鑄出等量、名為 WBTC 的 ERC-20。銷毀 WBTC，託管方就釋出 BTC。這層包裝的穩健程度，完全取決於背後撐腰之物的可靠程度。

大致有兩種背書模型，信任假設截然不同。託管式包裝（如 WBTC）仰賴一個具名實體確實持有基礎資產並兌現贖回；你信任的是該託管方的償付能力與誠信。橋接鑄造式包裝則把資產鎖在來源鏈上的智慧合約橋中，並在目的鏈上鑄出一個代表物；此時你信任的是橋的程式碼，以及它的驗證者或多重簽章。兩種情形裡，包裝代幣都是衍生品，其價值全繫於背書資產能否被贖回。

這正是包裝代幣屢屢成為風險來源的原因。若託管方破產、橋被駭、或驗證者集合遭攻破，背書可能憑空消失，而包裝代幣仍在流通，於是包裝資產便與它本應代表之物脫鉤——加密史上幾起最大規模的攻擊事件，正是讓包裝代幣失去背書的橋接駭客攻擊。像 WETH 這種同鏈、同資產的包裝是最良性的一端；漫長跨鏈、搬運借來價值的橋接，則是危險的另一端。