抵押率

抵押率是抵押貸款最簡單的健康指標：你鎖定的抵押品市值，除以你所欠債務的價值。若你抵押 300 美元的 ETH 借出 100 美元的 DAI，你的抵押率就是 300%。它越高，貸款越安全；越往協議的下限漂移，你就越接近被清算。它是貸款價值比（LTV）的倒數，所以 200% 的抵押率等同於 50% 的 LTV。

每個抵押協議都設有一個必須維持的最低抵押率（清算率或門檻），而它永遠高於 100%，以吸收價格波動、預言機延遲與清算成本。MakerDAO 的 ETH 金庫歷來要求約 150%，意味著你最多能以約 150 美元的 ETH 鑄出 100 DAI。你當前抵押率與下限之間的緩衝就是保護你的東西：波動的資產需要更厚的緩衝，這正是為何風險較高的抵押品被指定較嚴格的最低抵押率（較低的最高 LTV）。

由於分子隨抵押品市價變動、而債務大致固定，抵押率時時刻刻都在變。抵押品價格下跌會把抵押率推向清算線，因此自律的借款者會保留充裕的餘裕，並在價格下跌時加抵押品或還債。協議通常區分借款門檻（你最初能提取多少）與清算門檻（在被強制平倉前可惡化到何種程度），在兩者之間留出一個小小的安全帶。